Analisis Pasar PVC Juni 2026: Pasokan dan Permintaan Buntu, Terbatas pada Tingkat Rendah

1. Gambaran Umum Pasar: Terbatas pada Level Rendah, Kebuntuan dalam Permainan Penawaran-Permintaan

Pasar PVC pada bulan Juni melanjutkan tren pergerakan terbatas yang melemah seperti yang terlihat pada bulan Mei. Kontrak berjangka diperdagangkan dalam kisaran sempit, harga spot lebih lemah dengan perbedaan regional. Pasokan menyusut tetapi permintaan tetap lesu, pengurangan stok berjalan lambat, dan harga tetap berada di level rendah.

2. Analisis Pasokan: Pemeliharaan Terkonsentrasi di Tengah Tekanan untuk Memulai Kembali Operasi di Masa Depan

Tingkat operasi turun tajam pada bulan Mei, menandai kontraksi pasokan terkuat dalam beberapa tahun terakhir. Unit berbasis etilen kembali beroperasi pada bulan Juni, meningkatkan produksi dan menambah tekanan pasokan. Kapasitas baru akan terbatas dalam jangka menengah hingga panjang, sementara model "subsidi silang klor-alkali" mencegah pelonggaran mendasar terhadap kekurangan pasokan dalam jangka pendek.

3. Permintaan: Permintaan yang Lemah Menjadi Normal Baru, Musim Sepi Tradisional Menambah Tekanan

Aplikasi terkait real estat menyumbang lebih dari 60% permintaan PVC dan terus membebani konsumsi. Juni memasuki musim sepi tradisional dengan tingkat operasi hilir yang tetap rendah. Ekspor berada di bawah tekanan jangka pendek, dengan perkiraan volume 250.000–300.000 metrik ton pada Mei–Juni, yang memberikan dukungan terbatas.

4. Persediaan: Persediaan Tinggi, Elastisitas Harga Batas

Persediaan sampel, industri, dan sosial pada akhir Mei tetap berada pada level tertinggi sepanjang sejarah dengan pertumbuhan tahunan. Permintaan yang lemah menyebabkan lambatnya pengurangan stok, dan persediaan yang tinggi menekan fleksibilitas harga.

5. Biaya dan Margin: Munculnya Dukungan Dasar dari Biaya

Baik produsen PVC berbasis kalsium karbida maupun berbasis etilena berada dalam kondisi merugi; margin terintegrasi klor-alkali mendekati titik impas. Biaya kalsium karbida dan batubara yang lebih tinggi secara bertahap membentuk batas bawah harga.

6. Faktor Makro dan Geopolitik

Ketegangan geopolitik telah mereda, melemahkan faktor-faktor pendukung sebelumnya. Penerbitan obligasi khusus dan kebijakan jaringan pipa berdampak positif dalam jangka panjang tetapi hanya memberikan peningkatan permintaan yang terbatas dalam jangka pendek.

7. Outlook

Pasar PVC diperkirakan akan tetap berada dalam perdagangan yang lemah dan terbatas pada bulan Juni. Momentum kenaikan tidak mencukupi, sementara ruang penurunan terbatas. Poin-poin penting yang perlu dipantau: pengurangan stok, kebijakan tarif India, kemajuan pemeliharaan dan pengoperasian kembali, geopolitik, dan kecepatan implementasi kebijakan.